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大摩华鑫基金:对国内经济继续保持乐观态度

2018-01-11 21:07:13 来源:东营新闻网 标签:经济 税改 资金

  上周A股大幅调整,上证综指下跌1.08%,深证成指下跌1.39%,中小板指数下跌1.11%,但创业板指数上涨1.23%,此前以权重、白马及部分周期板块为代表的上证50指数及沪深300指数阶段性震荡上涨成为市场主线,同期代表成长股的中证500指数及中证1000指数则一度承压震荡下跌,近日市场自年内高位回调后出现宽幅震荡走势,那么结构性行情是否结束了呢?本报记者特邀请中电投先融期货研究员田瑞对此进行分析,海外经济方面,01月11日特朗普税改政策在参议院获得通过,虽然参议院税改版本与众议院版本有所不同,但分歧不大,在特朗普政府力推下有望弥合分歧,在明年1季度通过税改计划,01月公布的经济数据整体表现尚可,通胀显现温和上行压力,工业、投资增速回调幅度有限,消费增速虽低于预期,但临近年末,家庭消费大概率增加,目前稳增长压力较低,近几个月内宏观经济政策料不会出现明显调整。

  特朗普税改减税规模有限,将在未来10年增加1.4万亿美元联邦赤字,短期对经济有推升作用,能推高美国GDP增速约0.2个百分点,自年初以来,“一行三会”陆续出台多项监管政策,其中包括对信托、保险机构、理财业务、银行“三套利”“四不当”、基金、资管方面等防范金融风险;此外财政部50号文亦从防范风险、约束地方政府及平台杠杆融资着力防范地方财政风险,对实体经济提振作用不宜高估。

  “健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”受到市场关注,国内经济方面,流动性维持紧平衡,监管持续加强,短期债市将维持震荡态势,中国证券报:从今年的表现来看,市场参与和板块分化呈现出怎样的特点?田瑞:从市场参与者来看,外部资金和机构参与的力度和方向凸显。

  但当前的利率水平已经显著偏离基本面,对监管加强预期已经有了较为充分的反映,而且经济基本面也难以支持利率水平长期高企,通过披露的三季报统计,QFII机构持有近50家上市公司,多数标的是业绩持续高增长的,从流动性的角度,政府的金融去杠杆仍然保持高压态势,但考虑到经济增长面临的压力,金融去杠杠的力度将被控制在合理的范围内,推动股市上涨的核心因素是风险偏好的提升,从行业板块来看,市场中的蓝筹、白马板块在今年持续表现突出。

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